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羅茁：孵化器與天使投資

發(fā)布時(shí)間：2017-06-17 22:41:19來源：作者：

羅茁，曾任清華創(chuàng)業(yè)園副主任，清華科技園孵化器有限公司總經(jīng)理，現(xiàn)任清控銀杏創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人)

今天(2017年3月15日)是清華科技園孵化器有限公司(現(xiàn)更名為啟迪創(chuàng)業(yè)孵化器有限公司，簡(jiǎn)稱孵化器公司)注冊(cè)成立16周年的日子，在今天這個(gè)很有紀(jì)念意義的日子落筆，是巧合，也很有意義。

在清華創(chuàng)業(yè)園開園(1999年8月20日)之初，我們投資了遠(yuǎn)卓咨詢公司。遠(yuǎn)卓咨詢是一些曾在國(guó)際著名咨詢公司(麥肯錫、羅蘭貝格等)工作過的海歸留學(xué)生創(chuàng)辦的，當(dāng)時(shí)他們希望聯(lián)手清華，參與央企管理咨詢項(xiàng)目的投標(biāo)，這給了我們合作的機(jī)會(huì)。那時(shí)我們還沒有明確如何做投資，投資遠(yuǎn)卓咨詢是一次戰(zhàn)略投資。那時(shí)我們?cè)u(píng)估自己，資金不足，空間不夠;但依托清華大學(xué)，最大的優(yōu)勢(shì)就是人才資源。我們投資遠(yuǎn)卓咨詢也是想借助遠(yuǎn)卓的國(guó)際化管理咨詢經(jīng)驗(yàn)，低成本地服務(wù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)。后來公司創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)溢價(jià)回購(gòu)了我們的股權(quán)，遠(yuǎn)卓咨詢被外資收購(gòu)。

2002年，我們出資4萬(wàn)入資了天為時(shí)代生物技術(shù)公司，獲得10%股權(quán)。天為時(shí)代買了一臺(tái)離心機(jī)放在了公共實(shí)驗(yàn)室(當(dāng)然他們用的最多)，并為我們代管了公共實(shí)驗(yàn)室，資源互換與共享，符合我們的一貫邏輯!天為時(shí)代在2004年進(jìn)入了快速發(fā)展階段，當(dāng)年利潤(rùn)超過百萬(wàn)，而公司全體股東的出資不過65萬(wàn)元!同年，行業(yè)內(nèi)的國(guó)際巨頭，在納斯達(dá)克上市的德國(guó)公司GUAGEN看中了天為時(shí)代，經(jīng)過長(zhǎng)達(dá)數(shù)月艱苦談判，最終天為時(shí)代以400萬(wàn)美元的價(jià)格成交!投資的首例退出案例就是企業(yè)被跨國(guó)公司，行業(yè)龍頭企業(yè)收購(gòu)，我們獲得不僅僅是30多倍回報(bào)，最重要的捅破了一層窗戶紙，樹立了自信心。

后來我們投資的數(shù)碼視訊、中文在線、兆易創(chuàng)新，都可以說是：百煉成鋼，百倍回報(bào)

在我8年的孵化器從業(yè)經(jīng)歷中(1999~2006)，憑著對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的關(guān)心和幫助的初心，先后投資了17個(gè)入園企業(yè)，占同期入園企業(yè)數(shù)的3%，投資金額2500余萬(wàn)元(截止到2006年年末，孵化器公司成立之前，沒有包括后來中文在線拆VIE結(jié)構(gòu)時(shí)的投資);這17家企業(yè)中誕生了5家上市公司，除了前面提到的3家，還有海蘭信(300065，我們的第一家上市企業(yè))、世紀(jì)瑞爾(300150，原新三板的第一家掛牌企業(yè)430001);此外，還有7家公司的股權(quán)通過轉(zhuǎn)讓退出。無(wú)心插柳柳成蔭，在有意無(wú)意之間，清華創(chuàng)業(yè)園的早期投資獲得了遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出預(yù)期的回報(bào)。

今天回首那段難忘的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷，最令人欣慰的還不是財(cái)務(wù)上的回報(bào)，而是理想的實(shí)現(xiàn)。在當(dāng)年清華創(chuàng)業(yè)園的宣傳冊(cè)上曾經(jīng)有句話：“開啟未來之門，孵化你我夢(mèng)想”，如今的成就可以說是夢(mèng)想成真!!在早年孵化器公司經(jīng)營(yíng)非常困難的時(shí)候，我們經(jīng)過認(rèn)真研討，提出了“與創(chuàng)業(yè)企業(yè)共同成長(zhǎng)的”的理念，并開始做早期投資，而后我們進(jìn)一步將此理念提升為“用創(chuàng)業(yè)的心態(tài)做創(chuàng)投，與創(chuàng)業(yè)企業(yè)共同成長(zhǎng)”，這一理念一直指引著我們的創(chuàng)投業(yè)務(wù)。清華創(chuàng)業(yè)園早期投資的成功，打造了“孵化+投資”的孵化器運(yùn)營(yíng)模式，使孵化器從過去靠政府政策撥款資助的“慈善”模式變成了“生意”，成為了“創(chuàng)業(yè)服務(wù)業(yè)”。

總結(jié)清華創(chuàng)業(yè)園的早期投資經(jīng)驗(yàn)，我歸納為“農(nóng)夫法則”：第一是：“種瓜得瓜，種豆得豆”，這是說選擇是第一位的事，我們選擇了投資早期科技企業(yè)，并取得了成功;第二是：“春種秋收”，創(chuàng)業(yè)的過程很重要，這個(gè)成長(zhǎng)的過程中會(huì)有各種風(fēng)險(xiǎn)和意外，做孵化器可以給創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供資源(投錢就是資源之一)與溫暖，幫助企業(yè)趨利避害，但不能拔苗助長(zhǎng)，只能順其自然，順勢(shì)而為。